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Message  lecomtedeb le Jeu 19 Mai - 15:53

Butler Capital Partners s'invite chez Groupe Partouche
Par Antoine Duroyon le 03/02/2011
Le fonds va garantir une augmentation de capital de 30 millions d'euros qui lui permettra de détenir entre 12,5 et 15,5 % du casinotier
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France Champignon
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Nouvelle augmentation de capital pour Partouche. Après les 77,4 millions d'euros levés cet été, principalement grâce à la conversion d'une partie de la créance d'actionnaire détenue par son actionnaire majoritaire, Partouche recourt de nouveau à une injection de fonds propres. Dans le cadre de la publication de ses résultats annuels, Groupe Partouche a dévoilé une augmentation de capital de 30 millions d'euros, au prix de deux euros par action, garantie par Butler Capital Partners (BCP).


L'opération doit permettre au fonds d'investissement de détenir une part du capital comprise entre 12,5 et 15,5%, «en fonction de la souscription par les actionnaires autres que Financière Partouche (l'actionnaire majoritaire, ndlr)». Les discussions sur les modalités précises de l'opération et les relations entre Financière Partouche et BCP dans le cadre d'un pacte d'actionnaires restent à finaliser. «Partenaire minoritaire, mais actif, BCP accompagnera ainsi un projet d'entreprise visant à faire émerger un groupe recentré, désendetté et qui investit dans son cœur de métier : les casinos et les jeux en ligne», souligne Groupe Partouche. L'opération devrait être réalisée d'ici le mois d'avril prochain sous réserve des autorisations réglementaires, a ajouté de son côté BCP.


Autre signe à ses yeux de la confiance des investisseurs et de ses créanciers, Groupe Partouche a conclu un accord avec son pool bancaire en vue d'aménager son crédit syndiqué. A compter de la réalisation de l'augmentation de capital, les marges sur les trois tranches seront abaissées, ce qui va «réduire significativement les frais financiers», estime le casinotier. Par ailleurs, la clause de reversement du cash-flow excédentaire consolidé ne s'appliquera pour les exercices 2010 et 2011 qu'au-delà d'un plafond de 26 millions d'euros.

Une mesure qui doit faciliter le financement et la réalisation des investissements relatifs à la construction des «Pasinos» de La Ciotat, La Grande Motte et Bandol. Dans l'immédiat, le groupe détaille pour 2010 un Ebitda de 95,5 millions d'euros (contre 77 millions en 2009), gonflé par des mesures fiscales et un changement de périmètre. La partie basse du compte de résultat est affectée par une dépréciation des écarts d'acquisition (à la suite d'un changement d'estimation comptable), la perte nette ressortant à 58 millions d'euros.

OW JONES NEWSWIRES

PARIS (Dow Jones)--L'entrée de Butler Capital Partners au capital de Groupe Partouche SA (PARP.FR) n'affectera pas la stratégie du groupe, a déclaré mercredi à Dow Jones Newswires Fabrice Paire, le nouveau président du directoire du casinotier.

"Ils sont là pour nous accompagner, nous apporter leur expertise dans des domaines tels que l'ingénierie financière", a déclaré le dirigeant au cours d'un entretien téléphonique, alors que le fonds d'investissement dirigé par Walter Butler va prendre 12,52% à 15,49% du capital de Partouche, à la faveur d'une augmentation de capital réservée de 24,85 millions d'euros.

Cette opération, approuvée le 29 avril par l'assemblée générale des actionnaires, a été lancée mardi.

Fabrice Paire, qui a pris ses fonctions au mois de mars, remplace Patrick Partouche, fils du fondateur du groupe Isidore Partouche, qui a de son côté pris la présidence du conseil de surveillance.

Deux représentants de Butler feront leur entrée au conseil de surveillance, et il faudra leur assentiment pour certaines décisions importantes telles que les investissements et les cessions d'actifs, mais "on voit mal un fond d'investissement s'opposer à une décision de cession, qui sera bénéfique pour la société", argumente Fabrice Paire.

La dette financière du groupe, qui a renégocié son crédit syndiqué il y a quelques mois, atteignait 336,6 millions d'euros à la fin de son exercice 2009-2010, clos fin octobre, et Partouche a annoncé notamment un plan de cession de 100 millions d'euros d'actifs pour se désendetter.

Trois hôtels figurent sur la liste des actifs que Partouche est prêt à céder: à Lyon, Juan-les-Pins et Divonne-les-Bains. En effet, selon Fabrice Paire, "le marché est plus réceptif pour des actifs hôteliers" que pour d'autres types d'actifs, tels que des casinos. Mais Partouche ne vendra pas forcément les trois: "Nous cherchons a céder l'un de ces trois actifs", a-t-il précisé.

Parallèlement à l'opération réservée à Butler, une augmentation de capital de 5,74 millions d'euros ouverte au public a également été lancée mardi. La période de souscription sera close le 16 mai.

En août dernier, Partouche avait déjà annoncé une augmentation de capital, qui n'avait été souscrite qu'à 78%. Au lieu des quelque 100 millions d'euros espérés, le groupe n'avait levé que 77,45 millions d'euros. Toutefois, l'offre actuelle est plus attrayante pour les actionnaires minoritaires, estime Fabrice Paire. "L'environnement est beaucoup plus favorable: nous avons restructuré la dette, nous avons un partenaire qui rentre au capital, et on commence à sentir les prémices d'une amélioration de notre. On peut donc espérer une hausse du cours de Bourse", estime le dirigeant.

L'action Partouche, qui a chuté de 5,5% mardi, se redressait mercredi, gagnant 1,5% à 2,63 euros à 17h00.
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